00:00:00: Leg auf juniornehmensgewinner!

00:00:02: Was macht der Treibstoff der Börsen?

00:00:23: Herzlich willkommen zu einer neuen Episode von Hashtag Volatility.

00:00:27: Liebe Hörerinnen und Hörern, Gewinne gelten als der Treibstoff der Börsen.

00:00:31: Kaum ein Faktor ist für die Bewertung von Unternehmen so entscheidend wie ihre Ertragskraft, deshalb werfen wir in der heutigen Episode einen Blick auf dieses klassische Börsenthema.

00:00:39: Die Berichtssaison für das zweite Quartal ist im Zwischen abgeschlossen und die Zahlen für das dritte Quartall rücken bereits näher.

00:00:45: Wo die Gewinnensprudeln bei Unternehmen hinter den Erwartungen zurückbleiben und wo die Aussichten für die kommenden Monate aussehen darüber sprechen wir heute Und das mache ich wie immer gemeinsam mit Thomas Altmann.

00:00:56: Hallo Thomas!

00:00:58: Der MSCI World ist ja weiter in der beliebteste Basisindex im ETF-Bereich.

00:01:02: Von daher, ist die Gewinnentwicklung des Weltindex sicherlich auch für viele Hörerinnen und Hörraubsen noch spannend und wichtig!

00:01:08: Wie sieht es da aus?

00:01:09: Wir haben sich die Gewinne der Unternehmen entwickelt.

00:01:12: Ich danke der Katharina für diese Einstiegsfrage – denn damit können wir dieser Episode positiv starten.

00:01:18: Wir sehen hier einen deutlichen Gewinnsprung.

00:01:21: Alle, die uns regelmäßig zuhören wissen bereits, dass ich hier immer über die Gewinne der vergangenen zwölf Monate spreche.

00:01:29: Und dieser Zwölf-Monatsgewinn ist beim MSCR Welt um neunundhalb Prozent angestiegen!

00:01:34: Erlaube mir in diesem Kontext einen Zusatzkommentar.

00:01:41: Diese plus neun und halb Prozent sind der größte Gewinnsprung seit dem Jahr, zwanzig.

00:01:48: Damals haben sich die Gewinne gerade vom Corona-Einbruch erholt.

00:01:52: Dass wir diese neunundhalb Prozent jetzt von einem vorherigen Rekordgewinn wegsehen ist wirklich beeindruckend!

00:01:59: Jetzt sprechen wir hier zwar vor einem Weltindex, dominiert wird da bei Denner von US-Aktien und hier vor allem von den Techwerten.

00:02:06: Bedeutet das Gewinn plus des MSCI World also automatisch dass sich US Investoren ebenso über neue Gewinnrekorde freuen dürfen?

00:02:13: Ja!

00:02:14: Da spricht so einen wichtigen Punkt an.

00:02:16: der Index heißt zwar MSCI Welt allerdings entfallen etwas mehr als siebzig Prozentes Gewichts auf US Aktien.

00:02:24: wenn wir auf die einzelnen Aktien schauen steht erst auf Rang Fünfzehn der erste Nicht-US Wert.

00:02:31: Und auch mit der Tech Einordnung liegt so richtig, die Techs kommen im MSCR Welt auf ein Gewicht von dreißig Prozent!

00:02:38: Alle anderen Branchen kommen maximal auf die Hälfte.

00:02:42: Diese Konzentration auf Tech und die USA macht es mir jetzt einfach, die Top Achtwerte herauszugreifen – das sind alles US-Tech Werte.

00:02:52: Namentlich sind das Nvidia, Apple Microsoft, Amazon, Alphabet, Broadcom, Meta und Microntechnologie.

00:03:02: Und die haben alle acht neue Rekordgewinne!

00:03:05: Diese Werte dominieren natürlich auch die US-Indizes – trotzdem sind denn in Indices ja noch viele weitere Werte….

00:03:12: aber ich vermute du siehst darauf Basis der US-indices Neurechordgewinner?

00:03:16: Damit liegst Du vollkommen richtig!

00:03:18: Trotzdem möchte ich hier einen spannenden Aspekt ansprechen.

00:03:22: Beim Tech-Index Nesec One Hundred ist der zwölf Monate Gewinn um sechs Prozent angestiegen, beim Breiteren S&P Five hundred ist der Anstieg mit fast zwölfe Prozent doppelt so hoch!

00:03:34: Das überrascht mich und ich vermute auch viele unserer Hörerinnen und Hörern.

00:03:37: Welche Branchen sind denn hier besonders gut gelaufen?

00:03:40: Die Antwort ist gar nicht so überreichend.

00:03:43: sind die Energieunternehmen, die von den hohen Öl- und Gaspreisen profitieren.

00:03:48: Diese hohen Preise haben für ein Gewinn plus von dreiunddreißig Prozent gesorgt.

00:03:53: Jetzt erinnere ich mich, dass die Gewinnentwicklung bei dem kleineren US-Unternehmen oft ein starkes Eigenleben hatte!

00:03:59: Wie ist das hier diesmal gelaufen?

00:04:00: Lass uns hier auf den Russell II tausend schauen – der fasst sie zweitausend Werte zusammen, die nach den größten ein Tausend kommen.

00:04:08: Von daher ist der Russell II ein klassischer Smallup Mid Cap Index.

00:04:13: Das, was wir hier sehen würde ich als zeitwärtslaufen mit leicht positiver Tendenz beschreiben.

00:04:19: Dabei müssen wir aber wissen dass die Gewinne trotz dieser positiven Tendenzen noch immer achtzehn Prozent unter dem bisherigen Höchstwert aus dem Jahr Zweiundzwanzig liegen.

00:04:30: In den USA ist die Berichtssaison also positiv verlaufen und auch wenn die US-Werte die Welt in die C's dominieren interessiert unsere Hörerinnen und Hörern sicherlich genauso brennt wie sich die heimischen Unternehmen entwickelt haben.

00:04:42: Was kannst du uns hier sagen?

00:04:43: Dann lass uns gemeinsam nach Europa schauen und starten wir hier gerne mit unserem Heimatindex, dem DAX.

00:04:50: Das Gewinn plus von vier Prozent ist hier gleich bedeutend mit einem neuen Rekordgewinn.

00:04:55: In der gesamten Eurozone haben sich die Gewinne der großen Unternehmen mit plus sieben Prozent sogar noch besser entwickelt.

00:05:02: Du sprichst gerade von großen Unternehmen!

00:05:04: Jetzt haben wir am Beispiel der USA ja gesehen dass es durchaus Unterschiede zwischen größeren und kleineren Unternehmen gibt – wie ist das in

00:05:10: Europa?!

00:05:11: Tatsächlich ähnlich.

00:05:13: Beim Eurostock Small Cap ist das Plus mit gut drei Prozent niedriger und wir haben auch hier keinen neuen Rekordgewinn.

00:05:21: Das ist wirklich spannend!

00:05:23: Wir haben in den USA schon gesehen, dass die Unterschiede zwischen einzelnen Branchen immens sein können.

00:05:27: Deshalb möchte ich hier etwas tiefer einsteigen.

00:05:30: Du hast in der USA das plus bei den Energiewerten hervorgehoben.

00:05:33: Ist es in Europa ähnlich?

00:05:35: Ganz klar ja.

00:05:36: Hier haben wir einen Gewinnanstieg ums XXVI Prozent, der damit nur ganz knapp unter dem der US-Energiewerte liegt.

00:05:44: Deutschland ist in diesem Branchenindex mit Siemens Energy vertreten und auch hier sehen wir den bislang höchsten zwölf Monatsgewinn aller Zeiten.

00:05:54: Kommen wir zu der Technologiebranche denn in DER ist Deutschland nach Börsenwärts heuerste Aktie SAP beheimatet!

00:06:00: Wie sieht es hier aus?

00:06:02: Schauen wir auf den BranchenIndex Technologie des SOG-Sixhundert.

00:06:05: Hier haben wir einen Gewinnanstieg um zwei Prozent auf eine neuen Rekord.

00:06:10: Größter Wert in diesem Index ist ASML aus den Niederlanden.

00:06:14: ASML hat ebenfalls einen neuen Gewinnrekord erzielt und ASML ist aktuell der am höchsten gewichtete Nicht-US-Wert im MSR Weltindex.

00:06:25: Kommen wir zu der von dir schon angesprochenen SAP Aktie, auch SAP glänzt mit deinem neuen Rektorgewinn!

00:06:32: Ich vermute, so positiv wird es nicht weitergehen.

00:06:34: Mit unserer deutschen Brille denken wir ja oft an die Industrie und vor allem an die Automobilbranche – was kannst du uns hierzu sagen?

00:06:41: Jetzt verlässt Du das positive Terror!

00:06:43: Die Autobranche ist auch in dieser Berichtssaison einer der Verlierer.

00:06:48: Wir haben ein Minus von sieb Prozent.

00:06:50: Sie merkt sehr des Bands Groups, der größte deutsche Wert im Index sticht mit einem leichten Gewinn plus positiver raus wenn es für BMW- und Volkswagen bei den Gewinnen abwärts ging.

00:07:01: Insgesamt größte Werte im Index ist Ferrari.

00:07:04: Hier sehen wir einen weiteren Rekord.

00:07:07: Da ist also für die deutschen Autobauer weiterhin viel Schatten!

00:07:10: Kommen wir allgemein zur Industrie und mit Siemens ist der zweitgrößte deutsche Wert in diesem Branchenindex vertreten, was siehst du hier?

00:07:17: Siemens

00:07:18: is sogar der größte Wert in diesen BranchenIndex – und Siemens hat seinen Gewinn gesteigert und damit positiv zum neuen Rekorder in den BranchenINDEX beigetragen.

00:07:28: Die beiden größten deutschen Werte mit SAP und Siemens hatten wir jetzt schon.

00:07:31: Nummer drei im DAX ist die Deutsche Telekom, und dafür müssen wir den Telekommunikationsindex anschauen.

00:07:37: Auf Branchebene haben wir einen Gewinnanstieg um vier Prozent.

00:07:41: Die Telekombunikation ist allerdings eine der Branche in der das Gewinn hoch weit zurückliegt – das stammt aus dem Jahr.

00:07:49: Die Deutsche Telekom ist mit großem Abstand die Nummer eins im Index.

00:07:54: Und hier ging es das vierte Mal in Folge beim Gewinn nach unten.

00:07:58: Wenn ich mich richtig erinnere, sind auch die Banken noch immer weit von ihrem historischen Gewinnrekord entfernt!

00:08:02: Wie ist das hier gelaufen?

00:08:04: Da hast du vollkommen recht – dieser Rekord stammt noch immer aus der Zeit vor der Finanzkrise.

00:08:10: Konkret aus dem Jahr sieben.

00:08:12: Dennoch ist das aktuelle Gewinn plus von sechs Prozent sehr positiv.

00:08:17: Auch bei den beiden größten deutschen Vertretern im Index, der Deutschen Bank und der Kommerzbank dürfen sich Aktionäre über höhere Gewinne freuen.

00:08:26: Bleiben wir in der Finanzbranche!

00:08:27: Wie sieht es bei den Versicherern aus?

00:08:29: Da sind deutsche Unternehmen ja durchaus provenend vertreten.

00:08:32: Bei dem Versicherer haben wir insgesamt einen neuen Gewinnrekord.

00:08:36: Aus deutscher Sicht hat die Allianz der größte Wert im Index dazu allerdings nicht beigetragen.

00:08:42: Die Münchner Rück, die Nummer vier im Index – aber schon.

00:08:46: Lass uns als letzte Branche noch kurz auf die Chemie schauen!

00:08:48: Da haben wir auch einige deutsche Werte im Index.

00:08:51: Gerne?

00:08:52: Der Gewinnsprung klingt mit neun Prozent, weil es ist sehr freulich.

00:08:56: Es reicht aber nicht aus um die vorherigen Rückgänge aus dem vergangenen Jahr auszugleichen.

00:09:01: So stammt der Rekord weiterhin aus dem Jahr zwölfundzwanzig.

00:09:06: Größter deutscher Wert in dieser Branche ist BRSF und auch hier ist sie den Denz positiv.

00:09:12: Bei den Branchen in Europa bleiben die Divergenzen also durchaus hoch.

00:09:15: Lass uns noch mal ins Ausland schauen!

00:09:17: Über Asien haben wir noch gar nicht gesprochen, China ist die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt und ein gutes Abbild der Gewinnentwicklung zeigt hier der HangSeng China Enterprise Index.

00:09:26: Was siehst du

00:09:26: da?

00:09:27: Nach mehreren Gewindrückgängen in Folge einen regelrechten Gewinnsprung mit einem Plus von sieben Prozent beim zwölf Monatsgewinn.

00:09:35: Die zweit grüßte asiatische Volkswirtschaft und zugleich die viertgrößste Volkswirtschaft.

00:09:41: Sogar noch positiver, das Plus liegt hierbei zehn Prozent.

00:09:45: Und damit haben die Unternehmen im landeaufgehenden Sonne einen neuen Gewinnrekord

00:09:50: erzielt.".

00:09:51: Das sind äußerst erfreuliche Zahlen aus Asien!

00:09:53: Ich habe eingangs schon angesprochen dass die nächste Brichsaison bereits ein kürzer Anläuft.

00:09:58: Wie sind die Aussichten?

00:09:59: Worauf müssen oder dürfen wir uns

00:10:00: einstellen?".

00:10:01: Im aktuellen Umfeld ist die Frage nicht einfach zu beantworten – das Umfeld is unsicher.

00:10:07: Die Energiekosten sind zuletzt wieder deutlich angestiegen Und die deutlich gestiegenen Zinsen bedeuten für die Unternehmen höhere Finanzierung bzw.

00:10:16: Refinanzierungskosten und das sind beides Faktoren, die sich eben unmittelbar auf die Gewinne auswirken.

00:10:23: Magst du trotzdem mein etwas detaillierteren Ausblick für jede Region?

00:10:27: Das versuche ich gerne!

00:10:29: Und lassen Sie ja auch die kommenden zwölf Monate schauen.

00:10:32: Starten wir wieder in den USA.

00:10:34: Beim S&P Five Hundred erwarten alle dass sie Gewinnen weitersprudeln.

00:10:39: Einundzwanzig Prozent Gewinnwachstum sind eingepreist.

00:10:43: Ist die Erwartung für die Eurozone ähnlich positiv?

00:10:45: Ähnlich, ja!

00:10:46: Beim Eurostox-Fünfzig werden binnen zwölf Monaten um fünfzehn Prozent höhere Gewinne erwartet.

00:10:52: Der Blick nach Asien macht auch beim Ausblick unserer Gewinnweltreise vollständig.

00:10:56: Hier ist jetzt allerdings der Ausblick von Japan nur moderat positiv – ein Gewinnanstieg um fünf Prozent.

00:11:03: ist sie Konsensschätzung für die nächsten zwölfen Monate?

00:11:06: Dagegen wird in Hongkong mit einer Fortsetzung der zuletzt positiven Dynamik gerechnet.

00:11:11: Plus vierzehn Prozent ist hier die Zahl für die kommenden zwölf Monate.

00:11:16: Thomas, du hast in Teil eins unserer heutigen Besode von Gewinsteigerungen berichtet und jetzt in Teil zwei von der Erwartung weiter steigender Gewinne gesprochen.

00:11:24: Trotzdem sind die Aktienkurse zuletzt gefallen!

00:11:26: Wie erklärst du dir das?

00:11:27: Zunächst mal gehören Schwankungen in beide Richtungen also noch oben und unten zum Börsenleben dazu.

00:11:35: Wenn ich das am DAX-Fest mache, der ist im August erstmals überhaupt über die Marke von Sächsenzwanzigtausend geklettert.

00:11:43: Dass dann Gewinnmitnahmen einsetzen, ist vollkommen normal!

00:11:47: Dazu kommt dass diese erwarteten Gewinnanstiege ihr schon in die Kurse eingepreist sind.

00:11:53: Jetzt ist aber gut möglich, dass diese Erwartung eben durch die höheren Energiekosten und die teureren Finanzierungskosten nach unten revidiert werden müssen.

00:12:03: Und wenn eine solche Erwartung in den Markt kommt, dann sind Kurskorrekturen eben die logische Folge.

00:12:09: Aber auch hier gilt wie bei den Kursen, Schwankungen sind ein ganz normaler Teil des Börsen-Lebens.

00:12:16: Das nehme ich als Schlusswort für die heutige Episode!

00:12:18: Wir sind am Ende angekommen – mir hat das wieder viel Spaß gemacht und ich hoffe Ihnen liebe Hörerinnen und Hörere auch!

00:12:23: Für heute bedanke ich mich fürs Zuhören und verabschiede mich von Ihnen.

00:12:26: Bis zum nächsten Mal, tschüss!

00:12:31: Die im Podcast Hashtag Qualitility veröffentlichten Inhalte erfolgen zu allgemeinen Informationszwecken.

00:12:37: Es handelt sich nicht um eine Anlageberatung und keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren!